九州讯 对于平台公司而言,2018年可谓是压力和机遇并存的一年。在国家政策收紧、环境趋严的情况下,平台公司有效面对存量债务化解、政府项目投资、平台公司转型等诸多问题,较为平稳的度过了艰难的一年。
趋势一:政府投融资机制逐渐成熟,倒逼平台公司职能重构
报告认为,新的政府投融资运行机制已基本成型,近两年的高压政策,已影响到地方政府的执政理念,平台公司的职能定位将发生调整,即由“融资导向”逐渐转变为“经营导向”。
趋势二:地方政府开始高位推动,平台公司转型发展加快
报告认为,各级地方政府会紧跟中央要求,进一步逐级出台更具指导性和操作性的改革文件,针对平台公司转型的改革,也将逐步由政府高位推动,将结合地方投融资体制改革和国资国企改革进行统一谋划,系统开展。
在政府投融资机制逐渐成熟的趋势下,平台公司被迫重构职能,并开始谋划实质性转型发展。如果说,2017年、2018年是平台公司转型的谋划构思年,那么,2019年、2020年将是平台公司转型的实际运作年。
趋势三:稳增要务带来发展机遇,平台公司持续在基建发力
报告认为,面对经济下行压力,积极的财政政策和适度宽松的货币政策是大概率事件,平台公司作为熨平经济周期的工具,这次将重点围绕“稳增长”和“补短板”,继续在基建发力。
我国城镇化水平相比较发达国家而言仍处于较低水平,城镇化进程仍处于高速发展阶段,未来所需的城镇化建设资金依旧十分庞大,平台公司还远远没有完成其历史使命。在新型城镇化的背景下,在“稳增长”、“补短板”的压力下,平台公司将依旧大有作为,面临新的发展机遇。这当中,持续发力于基础设施建设,将是平台公司有效作为的着力点。
趋势四:依托城市资源盘活经营,助力地方产业转型升级
报告认为,平台公司融资模式的改变要求地方政府加快对国有资产资源的全面盘活和集约化经营,聚焦城市空间经营和引导地方产业升级将是平台公司实体化转型迈出的第一步。
在地方政府的大力支持和推动下,平台公司充分的对城市资产资源进行运作,有效支撑了平台公司的实体化转型。在此基础上,得益于城市资源的盘活和平台公司实体化发展效果的显现,地方产业结构不断转型升级,平台公司在助力地方产业发展方面作用愈发明显。
趋势五:严格监管政策趋于稳定,政府融资和平台运作缺乏动力
报告认为,伴随着“防风险”初见成效,“高压”政策也将趋于稳定,但受政策和思维惯性影响,地方政府和平台公司2019年在城建投融资领域或观望,或行动,但总的来说,仍缺乏动力。
随着地方政府债务监管政策进一步深入贯彻和有效执行,特别是国家加大对相关责任主体问责处罚力度,预见未来在地方政府债务风险防范工作方面成效会更加明显。即便现在有“稳增长”、“补短板”的压力,国家也是要求以“不增加隐性债务”为前提。当前,规范的政府融资机制逐步成型,地方政府债券在规模、品类和发行程序等方面会愈加完善,地方政府债务将更加显性化和透明化。
趋势六:地方城建资金持续紧张,融资能力分化差异明显
报告认为,进入2019年地方政府资金压力将持续紧张,提升市场化融资能力将成为近期改革的核心目标;市场化融资能力取决于地方政府的高位推动和整合能力,融资能力也直接决定了城投转型进程,城投因融资能力而加剧分化。
在实际际操作中,由于各个地方所处地区的经济发展水平、财政实力、资源禀赋等不尽相同,使得把握机会的能力和效果也不尽相同。何况,针对各类投资项目,国家坚决不搞“大水漫灌”,实施“定向滴灌”,这就要求各个地方政府和平台公司拥有符合“定向滴灌”的项目和融资能力。
趋势七:地方国企改革效果初显,平台运作形态产生差异
报告认为,国资国企改革绘制的路径已清晰,平台转型将借国企改革之势,循国企改革之路,向地方政府要政策、要资源;但受地方改革力度等因素影响,平台公司差异化发展将愈发明显。
平台公司作为地方政府加快推动城市基础设施建设和助推经济发展的重要抓手责任重大。随着地方政府高位推动实施平台公司的转型发展,如何科学合理运作成为困扰地方政府和平台公司的难题。
趋势八:公司治理机制逐步规范,重点发力弥补人才短板
报告认为,随着市场化转型的深入,公司运行效率和“人”的问题被放大,围绕运行效率提升和“人”的改革将重点铺开。
2019年将是平台公司强身健体之年,会在多个方面特别是人才方面弥补管理短板,弥补短板将表现在以下四个方面:
1、治理机制更加规范并发挥作用
2、党组织引领作用更加突出明显
3、职业经理人队伍更加发展壮大
4、人才短板和激励机制受到重视
2019年,稳增长将是第一要务,积极的财政政策和适度宽松的货币政策将成为主旋律,对城投行业的调控政策也将由“高压”转向到“稳定”,同时伴随着地方政府执政理念的变化,城投行业将迎来最关键的转型“机遇”期!
(晓明 整理)